《爱丽丝镜中奇遇记》里，红皇后讲过这样一句话，“在这个国度当中，你需要持续不断地奔跑，以此来维持在原本的位置。”这句饱含隐喻的话语，后来被延伸成为“红皇后假说”，进化并非仅仅是当下的适应，还和持续追赶以及超越的潜在能力有关。
此法则于商业领域同样具备适用性，企业只有始终保持不断奔跑的状态，且进而持续进行攀登行动，因而才能够跟得上市场所发生的迭代变化，以及技术方面所涌起的浪潮。
作为一家把科技深深植入基因的科技教育企业，高途在2025年明确地提出了“All with AI, AI（AI是无处不在且无时不在的）”这样一个战略，进而加速朝着“科技教育集团”进行转型。
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另一厢，在10月27日的时候，北京海淀区教委的官网通报了一起高途教育子公司存在的违规学科问题，这是属于“双减”政策实施之后，头部机构在京城极为少见的公开违规典型案例。
在全力奔跑之际，怎样守住合规红线，怎么把AI赋能效能发挥到最大，这关系到高途转型之路能否行稳致远。
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高光与低谷 直播波折路
回顾往昔，高途曾拥有令人羡慕的高光期。
2014年6月，创始人陈向东离开了新东方，去创立O2O教育平台“跟谁学”。凭借创始团队的专业背景，公司快速地获得了资本的青睐，2015年3月完成了5000万美元A轮融资，创下了当时中国创业公司A轮融资的纪录。这一良好态势在2019年达到了顶峰，公司不但成功登陆了纽交所，还在上市之后展现出了强劲的增长，当年第四季营收9.35亿元，同比激增超过四倍，净利1.74亿元，同比增超六倍。发行价为10.5美元的股价，一路飙升到了140.05美元这个历史高点，市值在某一时候超常地越过了新东方。
然而，这一有着耀眼光芒的时刻，并没有持续了多长时间呢，在2021年的时候呀，“跟谁学”改名为“高途集团”，仅仅才过了三个月，“双减”政策就突然一下子降临实施了，整个相关行业就进入到了深度的调整阶段。是在被迫进行转型这样的情况下，嗯，这边高途转向了成人教育和素质教育领域，陈向东把这次调整称作是“第三次创业” 。
2021年年末的时候，新东方靠着东方甄选成功开拓出了第二增长曲线，给教培行业提供了转型时候能参照样式，豆神教育、好未来等都跟着进行，高途在2022年也推出了直播带货平台“高途佳品”，跨领域进入到了直播赛道。 。
让人感到遗憾的是，与东方甄选那十分亮眼的表现相比较而言，高途的直播业务一直都没有看到较大的起色，就算是陈向东在2023年亲自进入抖音去进行引流也依然如此。财务方面的数据证实了这样的一种困境：在2021年的时候公司营收是65.62亿元，到了2022年是24.98亿元，2023年则是29.61亿元，对应的增速分别是-7.9%、-61.93%、18.52%；而归母净利在2021年是-31.03亿元，2022年是1317万元，2023年是-729.8万元，对应的增速分别是-122.8%、100.42%、-155.41%。
就拿2023年来说，高途集团净亏损了大约730万元，而高途佳品项目所记录的应该占有的亏损达到了916.5万元。也就是说，要是没有直播业务的拖累，集团原本能够实现盈利。在2024年9月的时候，高途佳品因为“营收没有达到预期”一度停止直播，陈向东曾经坦率地表示其“在商业上没办法自己承担盈利和亏损”。
行业分析师李小敬称，东方甄选大获得成功颇依赖个人IP魅力，董宇辉借知识底蕴跟共情力，凝聚好多忠实用户。再看高途佳品，除主播影响力有差别以外，在选品策略、供应链管理以及售后服务等直播带货的基础环节，专业度 also Needs to be up。虽然在经历停播调整以后，重新上线的高途佳品在直播风格与产品定位方面出现转变，不再单纯对标东方甄选，发布内容也更注重学习文化和人文经验，然而距离撑起新增长曲线仍有较大差距 。
不可算作是过多的苛求，根据灰豚数据所呈现的情况来看，截止到2025年11月3日的这30天之中，高途佳品的抖音直播间出现了将近1万粉丝流失，其直播的总销售额处于500万到750万的范围之内，在这样的一种背景状况之下，全力去押注AI自然而然地也就成为了必然的一种选择。
02
亏损烦恼、股价承压
AI生意多香？
事实上，当在2023年年初引发全球广泛关注之际，高途就已经把战略重点逐渐转移至AI所处领域。有一个很直观的表现，那就是在陈向东进行的公开表态当中，AI开始变成出现频率很高的词汇。
《国际金融报》消息显示，2023年6月，于高途九周年之际的内部讲话里，陈向东向全体员工清晰明确了公司后续的三大业务走向，其一为线上与线下相互融合的业务，也就是OMO业务，其二是短视频跟直播业务，这里面涵盖了抖音以及视频号，其三则是“+教育”业务。
那个规划没多久就落实成具体的产品，在2024年的时候，高途先后推出了AI塔罗心理疗愈产品“预见塔塔”以及面向中小学生的“高途AI英语”等应用，因为新业务的拓展，公司全年的营收跟同一时期相比增长了53.8%，达到了45.4亿元，和2023年不到30亿元的规模相比有了明显的提高，令人尴尬的情况是，营收增长却并没有使得盈利的状况得到改善，归母净利的亏损反而扩大到了10.49亿元，“增收不增利”对成长质量以及模式的可持续性提出了拷问 。
将目光投向AI+教育赛道，规模庞大的市场面临着更为激烈的竞争态势，像新东方、好未来以及网易有道诸如此类的主要竞争对手，早就展开了布局行动。比如说，网易有道在去年的时候，推出了具备内置AI家教功能的词典笔；到了2025年2月，新东方也发布了嵌入相关AI工具的单词学习课程。处于这样的一种背景状况之下，高途的AI产品至今还没有形成显著的突破进展。一直到2025年11月3日，“预见塔塔”在苹果应用商店免费榜前200名的位置上已经销声匿迹，“高途AI英语”也仅仅只有18个用户给出了评分。市场所呈现出来的反响处于一般的状态，AI加上教育领域的商业模式究竟能够开启多少业绩方面增添的数量，仍然需要借助时间来进行观察。
好在，2025年不存在缺乏转机的情况，就如同开文所提及的那样，吴彦祖于抖音、小红书等平台开设了“吴彦祖教英语”账号，《吴彦祖带你学口语》课程凭借398元的定价登上了微博热搜，在短时间以内，通过知识付费达成了销售额超过500万元的成果。
据悉，该课程是由高途教育集团跟雅识教育科技在2025年2月联合推出的，高途APP显示，课程内容是吴彦祖亲自录制的竖屏视频，一共有84节课，每节时长5分钟，首发价格为398元，平均单节课价格不足5元，略微低于行业同类课程定价，目前该课程已经在多个平台进行销售，单单高途App就有超过2万人报名购买了。
要说，吴彦祖课程所取得的成功，使得各方的眼前为之一亮，能够直观地去感受到“AI + 教育”所具备的潜在价值。就如同业内人士所说的那样，教育培训从线下朝着线上进行迁移，并且与AI技术深深地融合在一起，已然成为了不可逆转的一种趋势。
仅前景是丰满的，然而现实却依旧骨感。在截至2025年6月30日的那个第二季度里，高途实现营收约13.9亿元，其同比增长幅度为37.6%。现金收入达到22.5亿元，同比增长比例是36.2%。虽然已经连续6个季度维持30%以上的营收增长态势，平均增速为51.7%，并且同比成功减少亏损接近一半，可是该季度仍然净亏损2.16亿元，这也是近8个季度当中的第7次亏损。要清楚，公司在一季度刚刚达成1.24亿元盈利，到了第二季却再度出现亏损，这难免会增加市场对于后续业绩走势方面的审视程度。
到美东时间10月31日收盘时，高途股价报于2.86美元，和8月28日的3.98美元相比，累计缩减近30%，与历史高点相比，累计下跌约90%。
行业分析师孙业文称，自2021年起始，高途持续于探索转型之路，不管是直播电商领域，还是素质教育范畴，亦或是跨界电竞方面，又或是入局研学赛道，有别于新东方、好未来等教培巨头已然寻觅到新方向，该公司当下独具特色的赛道优势尚未展现出来。虽说营收规模收获了令人欣喜的突破，然而盈利模式以及战略转型的有效性依旧有待市场去检验。怎样能够更迅速地减少亏损、呈现出稳定的盈利性，进而增添资本信心，AI战略探索之路漫长且遥远。
03
销售费占比53% 打法该变变了
倘若进一步去剖析财报，能够发觉，高途营收得以增长，主要是受益于两大因素，其一乃是对于市场那强劲的需求做到了及时的把握以及有效的响应，其二则是高质量的教育产品以及学习服务持续不断地获得了用户的认可 。
在业务构成方面，当前学习服务依旧是核心支柱所在，它做出了超过95%的营收贡献。智能学习内容以及产品作为新兴板块，正在一步步搭建起补充性收入的来源渠道。
明确来说，K12非学科培训业务呈现出较强的增长态势，营收占比已经接近四成，通过连续五个季度达成三位数的同比增长，使其成为拉动整体业绩增长的关键动力。另一方面，针对高中生的传统业务表现较为稳定，虽然受到春节假期因素的影响，在本季增速放缓到12.1%，不过入学人数持续上升，这表明该业务的基础依然稳固，单季营收突破6.25亿元，这也进一步证实了市场竞争力以及可持续性。
于业务拓展这一方面，大学生板块以及成人教育板块呈现出积极向好的改变，营收所占的比例冲破了10%，营业时出现的亏损极大地收窄了，经营活动产生的现金流也转变为正向的了，这表明该业务正一步步地踏入良性发展的轨道之中。
根据《21世纪经济报道》所述，于业绩说明会上，高途CFO沈楠作出指出，今年年初之时，我们所设定的是全年收入增长目标大概为30%，可是上半年公司收入依同比情况增长达到了47.3%，而第三季度的收入增长指引上限是30.6%，因如此情况，我们预估前九个月的累计收入增幅将会超过40%，远远超过年初所设定的全年目标上限，所以，公司会相应去上调对全年收入的增长预期。
然而，在营收呈现高幅度增长的背后情形之下，高途同样面临着增长质量方面的挑战。财报有所指出，成本出现上升这一状况的主要原因涵盖了多个方面，其中包括主讲教师以及二讲老师人数的增加，还有租金成本的上涨状况，以及折旧与摊销费用的提升情况。在2025年上半年的时候，公司的销售费用大约为15亿元，其在营收当中所占的比例高达53%。虽然相较于2024年的65%以及2021年的78.16%来讲，已经拥有较为明显的下降态势，但是仍然处于行业当中较高的水平。
在2021年到2023年这一时间段中来看，公司销售费用累计投入将近78亿元。营销驱动的那种增长策略，不但增加盈利时面临的压力，而且对产品力提升也没有益处，毕竟资金存在着此消彼长的情况，本来就是有限的。成人教育这一赛道呢，自身具备获客成本比较高、回报周期比较长这样的特点，“烧钱获客”此种传统路径已然是过去的状态了。身为市场后来进入的一方，高途需要小心投入过多依赖从而陷入更深一层的盈利方面的困境，给未来的转型所走的道路带来更多的挑战。
讲到底，销售费用能够迅速在规模方面实现增长，然而却并非那种用一次就会永远有效的“万能之物”。不管是传统主要业务的不断提升，还是像AI等新业务的孕育培养，最终都是产品体验占据主导地位，而这背后是以特色研发作为基础支撑的。拿2025年第二季来说，高途的研发费用从去年同一时期的1.621亿元降低到了1.482亿元。管理费用从去年同一时期的1.636亿元增长到了1.893亿元，销售费用虽然相较于去年同一时期下降了将近2%，但金额数量仍然达到了8.209亿元。再加上开头提到的子公司存在违规学科培训的问题，这样的做法是不是应该进行一些改变了呢？
04
四个喜变 向"质量增长"蝶变
自然，高途向来不乏变革的魄力。历经多年的转型努力来积蓄力量，途中虽是有一些曲折坎坷的弯路存在，然而的的确确也是收获了一部分成绩以及心得的 。
把AI技术深入融合到教学全过程，同时融入教研的全过程，还融入服务的全过程，将原本已有的“双师模式”，全方位升级成为“名师主讲 + 二讲服务 + AI伴学”的“三师模式”，全新的“高途好老师”品牌形象正在逐步形成。
最初呢，此模式将学生个性化需求当作核心，依靠“三对一”的定制化学习方案，去提高教学精准度以及服务品质。详细来讲，有名望的教师主管传授关键知识，给学生提供针对性辅导的是二讲教师，能实时回应解答学生问题的则为AI学伴，这三者相互协作构成三重保障，从而一同促使学习效果逐步提升。
于2025年高考季而言，高途高中再次创造出出色成绩：截止到8月28日，在那些顶尖学府当中，被清北高校录取的人数为274人，被985高校录取的人数是983人，被211高校录取的人数有2022人，被双一流高校录取的人数为2202人，从而进一步夯实了在高中教育领域的品牌影响力。
再次，AI技术深度融入应用，给高途于教学、运营以及服务等整个链路带来了质的飞跃提升。比如说，在教学过程当中，AI能够自动达成作业批改以及学情分析等重复性的工作任务，极大地降低了教师的负担，让教师能够更加专心致力于教学创新以及个性化服务工作，进而在整体上提升了教育的效率。
此外，在运营方面，高途打造了依靠AI的智能运营体系，探寻出一条兼顾效率与质量的发展途径。就以AI辅助的用户画像系统来讲，该系统能够快速辨别用户的学习需求和偏好，协助运营团队精确掌握用户特性，从而给予更相符的服务内容。拿2025年二季度来说，高途营收持续增加，与此同时，经营费、管理费占收入的比例同比分别降低了31.6个百分点、8.0个百分点，这证明了AI对经营效率具有积极作用。
再说，线下场景搭建收获关键成果，高途梦中心在2025年初正式投入使用，给大学生供应融合学习、生活以及工作的全面化服务。这个中心设置有1000多张床位，运行仅仅三个月就达成满员状态。
全面地看，高途此刻正处于一个关键时期，这个时期是从“规模增长”朝着“质量增长”转变的进程。AI技术深度运用的情况，为提高效率和优化体验给予了新的可能性。然而，怎样去达成短期增长与长期竞争力之间的平衡，怎样在新业务拓展的过程里防止再次出现“烧钱获客”的状况，进而不陷入亏损的困境，并且把控好合规经营的底线，切实把生意做好，仍然是管理层必须直接面对的重要课题。
转型升级从来都不是容易的话题，好似烹饪小鱼那般小心谨慎，又如同行走在薄冰之上战战兢兢，于这场如同马拉松赛事一般漫长激烈的苦战里，需要有敢于破旧立新的勇气，需要具备精准找准位置的智慧，需要拥有敬畏底线的坚定意志，期望高途能够坚守住最初内心的想法，能够剖析并总结过往的经验教训，在一回回积蓄力量的过程中，最终实现如同化茧成蝶般的蜕变，能够以王者之姿荣耀归来。
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